PENGARUH PENDANAAN DEFISIT, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERIODE WAKTU TERHADAP LEVERAGE KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA: PENGUJIAN TEORI PECKING ORDER

PENGARUH PENDANAAN DEFISIT, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERIODE WAKTU TERHADAP LEVERAGE KEUANGAN DI BURSA EFEK INDONESIA: PENGUJIAN TEORI PECKING ORDER

Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh variabel dependen leverage keuanganterhadap pendanaan defisit, ukuran perusahaan, dan periode waktu dengan pengujianteori pecking order. Metode sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalahmetode purposive sampling. Banyaknya sampel yang digunakan dalam penelitian iniadalah 94 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitiandilakukan pada periode 2008-2012. Uji statistik yang digunakan adalah uji regresipanel dengan pendekatan ordinary least square (OLS). Hasil analisis datamenunjukkan bahwa secara simultan pendanaan defisit, ukuran perusahaan, danperiode waktu berpengaruh terhadap leverage keuangan. Kemudian pengujian secaraparsial menunjukkan bahwa hanya pendanaan defisit dan periode waktu yangberpengaruh positif dan signifikan terhadap leverage keuangan. Dari keseluruhanvariabel yang berpengaruh, menunjukan bahwa perusahaan manufaktur di Bursa EfekIndonesia menggunakan teori pecking order untuk menentukan kebijakan strukturmodalnya.Kata Kunci: Struktur Modal, Teori Pecking Order, Leverage, PendanaanDefisit, Ukuran Perusahaan, Periode Waktu.This research aims to examine the effect of financial leverage to financing deficit, sizefirm, and time periods to test the pecking order theory. Sampling method used in thisresearch is method of purposive sampling. The number of samples used in this researchare 94 manufacturing industries in Indonesia Stock Exchange. The research wasconducted in the period 2008-2012. The statistical test used is a panel regressionapproach by ordinary least squares (OLS). Empiric results of this research indicatethat financing deficit, firm size, and time periods affect financial leveragesimultaneously. Then partially test shows that only financing deficit and time periodsthat have positive and significant impact on financial leverage. The most of influentialvariable affect shows that manufacturing industries in Indonesia Stock Exchange usingpecking order theory to determine their capital structure policy.Keyword: Capital Structure, Pecking Order Theory, Financial Leverage,Financing Deficit, Firm Size, Time Periods.

ODILIA ADHITA MARESA

http://etd.unsyiah.ac.id//index.php?p=show_detail&id=10088